上海至中衛大件運輸未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。

發布于:2012/3/31  來源：m.niboeye.cn  點擊次數：

信用債發了那么多，但實際違約情況卻很鮮見，說明這個市場還不成熟。”

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一位深諳公司債運作的高凈值投資者這樣告訴《中國經濟周刊》，“信用評級機構作出的評級將很大程度上決定中小企業或小微企業的融資成本，而評級本身的費用是由企業支付的，這在相當程度上會動搖評級機構的公正性和客觀性，國內評級機構缺乏公信力成為做大高收益債券市場的軟肋。”

誰來買垃圾債

“在上個世紀70年代的美國，正是因為有了高收益的債券的發展，推動了私募股權基金行業的發展，因為你可以借很多高收益的債，然后去以財務杠桿的方式去收購，產生了一批以米爾肯為代表的垃圾債大王。”黑石集團大中華區主席梁錦松在上海接受記者采訪時如是說。

截至2011年末，美國高收益債券存量達1.5萬億美元。

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從歐美來看，高收益債市場的投資主體多為一些對沖基金和對流動性要求不高的再保險公司等。

對于未來推出的國內高收益債券市場，中德證券董事總經理趙輝認為，國內商業銀行的理財賬戶對高收益債的需求也很大，另外還有信托等潛在的投資者也值得重視。

不過，值得警惕的是，此次由美國次級按揭貸款違約所引發的全球金融危機的基礎就是高收益債券市場，伴隨著高收益債券市場的發展，逐步衍生出包括信用違約互換、債券抵押債務憑證等新型的信用債券的金融工具，并將整個金融行業的投資推向了復雜化。事實上，通過發行高收益債做大債券市場的同時，基于債券市場而衍生的金融工具也被打開。

目前在上海等地活躍的海外對沖基金對于中國將推動垃圾債市場發展趨勢表示關注，

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對于他們來說，中國未來龐大的垃圾債市場是其謀求超額收益的新大陸。