冷鏈設備上海物流公司行業具有較高的研究價值

發布于:2013/12/30  來源：http://m.niboeye.cn  點擊次數：

作為保障食品安全，對接食品消費升級的主要途徑，冷鏈在我們日常生活中扮演著日益重要的角色。目前，我國的冷鏈行業還處于起步階段，隨著冷鏈建設的推進，將釋放出巨大的冷鏈設備需求。因此，冷鏈設備上海物流公司行業具有較高的研究價值。新型城鎮化推動下，冷鏈食品迎來十年以上的"黃金增長期"。目前，我國城鎮化和人均收入已經達到發達國家冷鏈食品爆發的條件。在新型城鎮化和食品消費升級的雙向拉動下，預計2012-25年冷鏈食品需求將從2.0億噸增長到4.5億噸，年復合增速18.8%，其中2012-15年增速30.8%，2015-25年增速15.4%。"電商+冷鏈宅配"開啟家庭零售市場的二次成長，中小型冷庫井噴在即。"電商+冷鏈宅配"將打破冷鏈食品家庭市場的"滲透率"天花板，使冷鏈物流從B2B升級為B2C，家庭終端需求有望呈現幾何級數增長。保守預計2013-15年冷鏈宅配年復合增速達80%-120%，帶來的冷庫、冷藏車市場規模將超360億元。其中，冷鏈宅配所需的中小型冷庫市場集中度較低。往上游看，螺桿和渦旋壓縮機具有技術優勢，替代活塞機的趨勢較為明顯，推薦未來的螺桿機龍頭
漢鐘精機和參股三洋壓縮機的大冷股份。食品巨頭布局批發市場冷鏈，大中型冷庫項目將在中長期內持續釋放。通過批發市場流通的農副產品占比達70%，是食品加工巨頭的橫向整合目標。隨著食品加工廠商加速布局全國批發市場網絡，配套的上海物流公司冷鏈物流也將迅速增長。預計對應設備投資2015年將達460億元，2025年有望達千億元。批發市場的大中型冷庫的行業壁壘是高端設計資源和氨制冷機組研制水平，突破難度大。推薦具備冷庫行業核心競爭力的兩大龍頭--大冷股份、煙臺冰輪，關注實現螺桿機自制的雪人股份。冷藏車行業門檻不高，中集冷藏車彈性不大。投資建議：2012-15年冷庫年復合增速60%，冷藏車年增速50%，給予行業"增持"。按照受益順序，推薦漢鐘精機，大冷股份和煙臺冰輪，關注雪人股份。隨著冷鏈需求爆發，冷鏈宅配和批發市場冷鏈帶來冷鏈設備的行業性成長機會，預計2012-15年冷庫新開工增速為60%，而冷藏車增速50%，啟動順序是宅配分支的中小型冷庫到冷鏈干線的大中型冷庫，依次推薦漢鐘精機，大冷股份和煙臺冰輪，關注雪人股份。風險：整體經濟增速低于預期；冷鏈宅配、批發市場冷鏈化進度低于預期。